在通胀持续回落、消费疲软以及全球贸易不确定性加剧的背景下，澳洲联储（RBA）宣布将现金利率目标下调25个基点至3.85%。这是自2023年以来澳洲利率首次跌破4%，进入“3”字头区间，标志着货币政策进一步转向宽松。

 

   此次降息符合市场普遍预期。此前，货币市场和多数经济学家已预测到这一决定，主要基于以下几点：消费者支出低迷、经济增长前景黯淡以及国际关税政策带来的不确定性上升。

 

   澳洲联储在声明中指出，尽管目前通胀率已从2022年的峰值显著下降，并预计在未来三年内维持在2.6%的水平，但经济增长面临压力。

 

   根据预测：

 

   到2025年6月，GDP增长率预计为1.8%，2026年及2027年则分别为2.2%；

 

   失业率预计将从当前水平缓慢上升，到2025年6月为4.2%，2026年和2027年均维持在4.3%；

 

   若发生贸易战情景，失业率或将攀升至近6%，GDP可能下降3%以上，澳元也将贬值约6%，对经济活动形成一定支撑。

 

   此外，澳洲联储强调，虽然劳动力市场仍处于紧张状态，但整体产能压力已经缓解。住房通胀与服务类通胀也出现放缓迹象，尤其是市场服务通胀降幅超出预期，通缩压力正在广泛蔓延。

 

   全球风险加剧，澳洲政策路径存变数

 

   澳洲联储特别指出，全球经济在过去三个月内不确定性大幅上升，金融市场波动剧烈。尽管近期有关关税问题的声明推动金融市场价格反弹，但最终政策走向及其他国家的应对措施仍存在高度不确定性。

 

   地缘政治紧张局势也可能进一步拖累全球经济活动。若家庭和企业因前景不明而推迟支出，澳大利亚的增长、就业和通胀前景将进一步疲软。

 

   不过，联储也表示，如果贸易紧张局势迅速缓解，全球经济增长可能提速，澳洲的降息幅度或将相应减少。

 

   目前，澳洲联储对未来利率走势的预测如下：

 

   预计2025年6月现金利率为4.0%；

 

   2026年6月和2027年6月分别降至3.2%。

 

   这表明，尽管本次降息已落地，但未来政策方向仍将高度依赖于通胀控制效果与外部经济环境的变化。随着澳洲利率重回“3”字头，市场对于进一步宽松的预期增强。面对复杂的国内外经济形势，澳洲联储正试图在稳通胀与保增长之间寻求平衡。未来几个月将成为判断其政策是否有效的关键窗口。