5月4日~5月8日，国内钢材市场延疲弱行情，前期涨幅基本回吐完毕。与此同时，最新公布的宏观经济数据显示出，外部经济环境不乐观。国家统计局统计数据显示，4月份，CPI(消费者价格指数)同比增长1.5%，仍然低于市场预期；而PPI(生产者价格指数)同比下降4.6%，这也是PPI连续38个月负增长。这两个先行指标意味着当前经济下行压力较大。

    例如，“一带一路”战略正在稳步实施；京津冀协同发展的基础设施建设也提上了日程；国家主席习近平在短短3天的访俄行程中，带回来32个项目、价值250亿美元的大单等等。

    与此同时，货币政策取向由稳健走向宽松。5月10日，中国人民银行决定，自2015年5月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%，同时将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍，其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。这是自2014年11月22日和2015年3月1日两次降息后的第三次降息，累计降息幅度达到0.65个百分点。业内认为，降息的背后显示出国家稳增长的决心。

    央行最新的降息举措在钢铁行业内引起了较大的反响。一方面，本轮降息给钢市带来的利好要强于之前的两轮，但另一方面，降息与实体经济之间的传导机制尚未完全建立起来，不能指望市场对本轮降息能够迅速做出反应。

    央行连续降息能起到促进投资、扩大消费的效果。国家发改委和地方消息显示，近期将推出新一批重大工程，而降息将有利于这些项目尽快落地。

    降息还能够降低企业的融资成本和债务成本，特别是对于钢铁这样的资金密集型行业，降息理论上或多或少能减轻企业的资金压力。但是，就目前情况来看，钢铁行业的融资环境并不会有多大的改变。

    统计数据显示，第一季度，重点大中型钢铁企业的银行借款同比下降了5%，按照大中型钢铁企业截至2014年底累计1.33万亿元的银行贷款数据粗略估算，银行借款相比去年同期减少了大约650亿元。这其中有很大一部分是因为银行抽贷。

    降息意味着人民币有贬值趋势。对于钢铁行业而言，这将间接促进钢材出口。

    随着降息效应的释放，如果人民币出现贬值，将有利于提升我国钢材产品的出口竞争力，为我国钢材出口带来一定的增长空间，并有利于缓解国内市场的供应压力。

    从时机上来讲，本轮降息政策推出的时机与上次有着很大的不同。上次降息时钢市依然处在单边下行的行情当中。而本轮降息则恰逢钢市出现企稳迹象，特别是上游原料市场方面，铁矿石价格出现反弹，原料的上涨为钢价反弹提供了成本的支撑。此时降息有助于为钢市提供心理支撑，进而夯实价格底部，封堵下行空间。

    另外，以往这些利好消息会推动钢材流通领域的炒作，并可能带动钢价小幅度反弹，但目前钢贸商深受信贷危机的影响，即使降息钢贸商的融资状况也难以得到明显改善，因而市场炒作的空间也不大，而且，产能过剩、需求疲软等问题并非一朝一夕就能改变，一旦需求不能及时跟上，市场依然会很快出现回调。

    钢厂库存继续攀升。4月下旬，重点企业钢材库存量为1496.28万吨，旬环比下降171.33万吨，降幅为10.27%。当前，传统钢材需求旺季进入后半场，但由于下游需求释放不及预期，当前钢厂去库存的压力依然较大。

    原料价格上行动力不足。前段时间，Atlas(阿特拉斯铁矿)停产以及必和必拓推迟增产计划等消息的传出让市场对铁矿石供应量收缩的预期增强，加上国产矿产量同比大幅下降(3月份产量仅1亿吨，同比减少13%)，港口进口矿到货量及港口库存持续下行，期货市场与现货市场形成共振，受以上利好因素影响，进口铁矿石价格大幅反弹。5月9日，62%品位澳矿PB粉远期现货报价60.25美元/吨，较前一周大幅上涨3.50美元/吨；天津港62%品位澳矿PB粉现货报价450元/吨，较前一周上涨15元/吨。

    前述稳增长举措，尤其是降息对钢材市场的影响是心理作用大于实质层面，且对未来存在一定的利多预期，因而对钢材期货的影响相对会较为明显，预计近期钢材期货市场或将出现一波反弹态势。受此影响，部分钢材品种价格或将出现企稳或小幅反弹，但反弹幅度不宜高估，涨幅或在100元/吨以内。